[數據分析#78] 被動投資 ETF 失敗經驗？ETF 12 個關鍵指標分析 (含表格下載！)

為什麼我放棄主動投資？

績效比較計算機：結果不如預約，時間花費好多！

如果看到我的投資相關文章，可以發現我其實投資已經有一段時間了！

之前嘗試過價值投資、短線投資等方法，但是實戰結果，我也有用計算機公開過！如果把所有操作換成指數化投資，我的績效是「輸大盤」的！

延伸閱讀：股票投報率計算機免費下載 (再教你算投資組合有沒有贏過被動投資)

忙起來就忘記

在我工作跟網站還不那麼忙的時後，我還有時間分析公司狀況跟盯盤，但一忙起來，投資就被拋到一鞭，有時候忘記「賣掉」就「賠錢了XD」

為什麼我被動投資計畫失敗？

功課沒有做足，不知道自己投了什麼

我自認為看了不少文章跟影片，但是從來沒有系統性的了解被動投資時篩選的方法，因此總是帶著一點點的疑慮去投資。

投資就是這樣，一但有疑慮，只要有一點風吹草動，就會急著變現。

缺點之一：沒有採用定期定額，一忙就忘記

我一開始是有一部分的資金 (一個月大約 $5,000 左右) 可以投資在指數投資，但因為沒有設定定期定額，有時候就花掉了，或是就擺在那裡忘記。

缺點之二：有更多方式能夠賺錢，對於投資的需要度下降

被動投資一直都不強調「快速」「賺大錢」。

所以當我一開始是因為想賺錢而來使用指數化投資時，心態不對，自然效果也不好。

為什麼我決定花錢好好學被動投資？

排除心中所有疑慮、問題問好問滿

1. 閒置資金真的要好好利用，不要再擺在那邊被通膨吃掉
2. 主動投資我試過了，真的不適合我 XD
3. 所以我決定，好好的深入了解被動投資 (指數投資)，並且排除疑慮，好好開始

花錢買行動

書本跟免費影片資訊比較瑣碎，有時候我知道創作者們在免費的平台只能講比較吸引人的地方，或是聳動的地方，所以我才選擇花錢好好學被動投資，並且跟著老師做，付諸行動！！！

我眼中的被動投資：基本概念、分析及指標、選擇時的常見疑慮排除

這邊文章會把我學到的核心概念、理性的 ETF 指標分析分享出來，提供給跟我一樣需要吃定心丸的大家參考！！！

被動投資：ETF 基本概念及好處說明

• ETF 基本概念
  • exchanged-traded 股市特性 + funds 基金特性
  • 一籃子的證券 (可能是：一籃子股票、一籃子的債券、一籃子的期貨、甚至是一籃子的實物都有可能)
  • ETF 擁有特別的「雙重特性」：是基金，又是股票
    • 因為是基金，有基金的分散性 (分散持股，買進一籃子的股票)，也有基金所謂的淨值 (NAV or IIV)
    • 但是也是股票，因為可以在交易所買賣，有股票的交易彈性，也有所謂市價 (市場認為的價值)
    • *補充說明：正因為這個雙重特性，合格法人會利用淨值 (這些東西本來的價值) 跟市價 (股市市場覺得的價值) 的差異，來做「套利」
  • ETF 之間的買賣關係：防止我們的錢被吃掉
    • 我 (投資人)
    • 資產管理公司 (發行 ETF)
    • 指數編制公司 (讓 ETF 可以追蹤指數)
    • 保管人 (錢在這)：避免資產管理公司把錢吃掉
  • ETF 三巨頭
    • 貝萊德 BlackRock：上市，賺內扣的錢發放給股東。問題是 ETF 就是要內扣費用越低越好，因此有一點利益相悖
    • 領航 Vanguard：買 ETF = Vanguard 的股東，所以可以無限降低內扣費用。只有四條主產品線，US bond, US Stock, international bond or stock, Sector
    • 道富：跟貝萊德 BlackRock 相似
    • 我認為最特別的 takeaway 是 領航 Vanguard 的運作模式，解決了股東跟 ETF 產品「利益相悖」的問題

ETF 重要概念：結構、指標的底層邏輯

• ETF 三個結構說明：
  • UIT：沒有管理、完全 = 指數 (也稱指數複製法)、配息一定要給投資人，不能再投入、單一成分股最高 25%
    • 缺點：單一成分股最高 25% → 某些情況容易超過，這樣就不符合追蹤指數的本意！
    • 缺點：市場上漲時，因為持有太多現金，拖累績效
  • RIC：最主流的～！經理人可以調整 (複製法 or 採樣法)、配息可再投入、單一成分股無限制 (超過 50% 也可以)、可借券
  • Grantor Trusts 信託：持有實物 (如：黃金)
• ETF 指數追蹤方法說明：指標 vs 策略
• 兩種指數：指標指數 (真的追蹤指數、達到被動)、策略指數 (有主動選的成分在，比如說 ESG、高股息…)
  • 策略指數特點：選股跟加權方法為機密、較高週轉率跟費用，新策略出來通常會屌打指標指數，但長期…通常未必！

分析 ETF 時：必看 12 種關鍵指標

我的本業是數據分析師，我們觀察一個行業、一個事件的變化，一定會挑關鍵指標。

因此，對於投資我認為也是相似的，分析 ETF 時，全方位的關鍵指標都要看過，才能說，真正了解我投資的項目！！

以下 ETF 必看關鍵指標，分享一下：

• ETF 基本資料調查
  • 資產類別：依據資產類別來辨別投資的範圍涵蓋如何？
    • 美國 (US, international)？大型 (SP500 大 + SP400 中+ SP600 小)？混合股 (blend, …)？
  • 成立日期：10 年以上由佳
  • 結構：RIC、UIT… (請見文章上方說明的三種結構)
  • 追蹤指數：CRSP US Total Market Index…？
  • 指數性質：指標指數、策略指數…(請見文章上方說明的兩種指數)
  • 追蹤方法：複製、採樣？
• ETF 規模、流動性：2 大關鍵指標
  • 規模：幾億美金？ (> 1 億由佳)
  • 平均每日成交量：幾萬股？ (>10 萬股由佳)
• ETF 報酬與風險：4 大關鍵指標
  • ETF 報酬與風險是裡面最最最重要的！！！
  • 不要只看報酬，而要看風險是否能承受？
    • 報酬：10 年年化報酬
    • 標準差：浮動越小越好
    • 68% 報酬率範圍：(70% 報酬會落在這個區間)
    • 最差單年報酬：知道一下最差的單年報酬是如何
• ETF 配息：4 大關鍵指標
  • 過去一年配息率 (實際的)
  • SEC Yield (過去一個月實際的 *12)
  • 配息頻率：每月、每季、每年？
  • 配息來源：股息收入、短期資本利得、長期資本利得 (替換股票就會有資本利得 → 課稅 → 不喜歡！)、資本返還 (用本金在配，危險！)
• ETF 成本與追蹤效果：2 大關鍵指標
  • 成本：內扣總開銷 (舉例：0.03%/365，每天都會收，躲不掉！)
  • 前一年 ETF 績效與指數差距：越小越好！！(VTI 2022 落後 0.01%) → 這兩個數字不見得相等，要分開查！
• ETF 優良特徵複習：
  • 1. 低費用 (內扣)
  • 2. 成立至少一年
  • 3. 成交量 > 10 萬股
  • 4. 資產總額 > 1 億美金 (太小會被清算)

選擇 ETF：8 大步驟

1. 先知道自己要投資什麼？
2. 要投資什麼標的 (股？債？地區？產業？)
3. 追蹤什麼指數
4. 採用什麼結構
5. 如何追蹤指數
6. 其他優良特性 (時間拉長，是名列前茅的基金？？)
7. 投資時的其他費用 (關係到其他高昂費用，比如說手續費)
8. 投資時的其他費用：
   1. 交易手續費 (同美股，計次收費，買與賣都收)
   2. 折溢價 (不要太誇張都可買，以免永遠都在等，還可以用交易時機特意避開)
   3. 買賣價差 (流動性越高，買賣價差愈小，>0.2% 就算高) → 注意流動性，就可避開
   4. 內扣總開銷 → 慎選發行商、內扣總費用
9. 交易手續費 → 選擇券商或是購買方式
   • 折溢價 → 留意交易時間 (避開開市閉市的一小時、避開其他市場避市日子、避開快要配息的時候 → 花錢買配息，沒跟到上漲的價值)
   • 折溢價建議 % 準則 (美國：0.12% 內，國際：溢價 0.9%、折價 0.4%)

Excel：ETF 評估分析表格下載

這裡我把 ETF 範例投資標的 (VT/VTI)，以及關鍵指標的研究整理成 Excel (Google Sheet)，歡迎拷貝範本，製作你的 ETF 研究！

對於五年來跌跌撞撞投資之路，我的真實感受！

• 10000 小時策略，不適用我！嘗試過就知道應該收手～
• 能夠選全市場就選：(US: VTI > VOO) (TW: no all market > 0050)
• 投資計畫確定下來之後，接著比的就是耐心了！